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【技术产业】生物科技公司倍受大药厂青睐
搜狐健康 作者：金丰杰
日前，连续三起超过百亿美元的并购案均与生物科技公司有关，再次验证了生物科技公司的价值。
其中最引人注目的是英国第二大制药商阿斯利康以156亿美元的现金将美国生物技术公司Medimmune收入囊中，阿斯利康从而获得了垂涎已久的两个重大药品，并由此进入获利丰厚的疫苗产业。
先灵葆雅则以144亿美元的价格收购了荷兰的Organon BioSciences，以强化其中枢神经系统和女性健康用品的研发；德国默克以137.1亿美元的价格收购了瑞士生物技术公司Serono。三起并购的相同之处为：制药巨头不惜血本，旨在提高自己的研发能力，从而丰富其产品线。
生物科技公司之所以受到跨国制药集团的青睐，最根本之处还是其拥有的活跃研发能力和先进的技术平台。
富可敌国的跨国制药巨头的研发能力表现近年来实在是差强人意，产品研发和上市也让股东颇有微词。从中小生物科技公司许可在研产品或新技术便成了这些巨头的家常便饭。当许可和转让频频发生时，制药集团于是干脆出手将昔日的合作伙伴整个买下，倒也来得痛快。中小生物科技公司的创业团队于是也得到了价值体现和财富实现的机会。
Medimmune公司就是一个典型案例。在股东眼里，该公司一直是个最能下蛋的“老母鸡”。该公司在1991年人类基因组计划开始实施时建立，当年最高股价为8美元/股左右，在1995年股价一度跌至1美元以下。1998年第一个单克隆抗体药物Synagis（适应症是婴儿呼吸道病毒感染）上市后股价开始腾飞，至2001年股价达到峰值接近85美元/股。其旗下有3个上市产品：单抗药Synagis、鼻喷剂型流感疫苗FluMist(该药使公司名声大噪)和减轻化疗副作用的Ethyol。有意思的是，Medimmune决定出售自己的时候，只是希望买家出90亿美元以上的价格，最终却以156亿美元的高价成交。更有意思的是，Medimmune当年还起诉阿斯利康侵犯其Synagis的生产专利并胜诉，如今阿斯利康则成了高价出手的东家。
同样的例子数不胜数，美国的Genzyme又是典型一例，该公司由于研发和上市“孤儿”病治疗药而著称，有“孤儿药之王”的称号。其股价从2002年第一季度的17美元/股快速增长至60-65美元/股的范围，现市值为170亿美元左右。在先进的释药系统领域，中小的生物科技公司更是独占鳌头，阿尔扎（Alza）、阿尔科姆斯（Alkermes）、阿特里克斯（Atrix）、伊兰（Elan）、爱的发（Ethypharm）、希瑞（Shire）等公司频频向制药集团出售专利新技术，也是腰包鼓鼓。其中不乏“重磅炸弹”药物的产生，如罗氏公司的达菲就是从Gilead公司许可而来。
华尔街的资本家看重的就是这些公司的研发能力，这种迹象在国内制药业也开始出现。比较有名的就是先声药业以2亿元人民币的价格收购烟台麦得津公司80%的股份，这2亿现金则是冲着有自主知识产权的抗肿瘤新药“恩度”而出手,从而创下了国内药业单品收购金额之最。而先声药业能够今年4月20日在纽交所IPO时，以每股15美元报开，收于每股15.3美元，也是仗着“恩度”的能量。目前，先声药业的市值已经超过10.58亿美元。华尔街资本家真“认”生物科技！
而正大集团的医药板块悄悄出手控股北京泰德制药有限公司则不为大家所熟知。当初正大也是看好了泰德拥有的脂微球靶向制剂——凯时。虽然当初的出价尚不为外人所知，但市场证明该产品的收购物有所值。
也许我们还在埋怨现在的医药政策和市场环境不利于新药的研究开发和销售，但拥有新药研发能力已经成为企业能不能走进明天乃至后天的入场券。很多企业，有的尽管有着辉煌的历史和庞大的销售收入，但他们的口袋都装着阴晦的底牌！少做抱怨，多多务实；少玩技巧和手段，多做技术和科研。毕竟，拥有了一定的技术优势或者是工艺优势，就算是最终自己玩不成，卖也能卖个好点儿的价钱！
附表：
令人艳羡的07年第一季度制药业财报
公司
（国别） 销售额 亿美元 净盈利 亿美元 市值 亿美元
三大明星药 净盈利/销售额 %
强生 （美国） 150 26 1866
Topamax抗心脏病发作 Risperdal抗精神病 Levaquin抗感染 17
辉瑞 （美国） 124.7 48 1853
Lipitor立普妥 Norvasc络活喜 Celecrex风湿病止痛药 38
诺华 （瑞士） 98 22 1370
Diovan高血压 Gleevec/Glivec Lotrel高血压药物 22
赛诺菲 安万特 （法国） 97.5 28.8 1250
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作者:admin@医学,生命科学 2011-04-02 05:11
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